ارزیابی اقتصادی طرح های سرمایه گذاری با روش اختیار واقعی

Authors

مصطفی دین محمدی - استادیار گروه اقتصاد دانشگاه زنجان

مهدی باقری بسطامی دانش آموخته کارشناسی ارشد مهندسی صنایع گرایش مهندسی سیستمهای اقتصادی و اجتماعی

Abstract:

افزایش پیچیدگی و همچنین پویایی شرایط حاکم بر فعالیت¬های اقتصادی و مالی و به تبع آن افزایش ریسک تصمیم گیری در زمینه سرمایه گذاری و یا تأمین مالی پروژه های اقتصادی، نیازمند روش¬های تحلیلی پیشرفته¬تر است که بتواند اطلاعات بیشتری نسبت به روش¬های سنتی ارزیابی طرح های اقتصادی را ارائه دهد. این امر در طرح های با ریسک بیشتر از جمله سرمایه گذاری های خطرپذیر، بیش از پیش مشاهده می شود. بر این اساس در پاسخ به نیازهای جدید، تحلیل اختیار واقعی گسترش و کاربرد زیادی را پیدا کرده و رویکرد جدیدی را در ارتباط با تصمیم گیری¬های سرمایه گذاری و نیز ارزیا بی طرح اقتصادی ارائه می نماید. روش اختیار واقعی علاوه بر ارزش¬گذاری شرایط نااطمینانی، ارزش¬گذاری پروژه در شرایط وجود اختیار انتخاب، اختیار گسترش، اختیار رهاسازی و واگذاری، اختیار تغییر وضعیت، اختیار مرکب و اختیار مرزی را برآورد می کند. در این مقاله روش اختیار واقعی با استفاده از نرم افزار SLS ، بر روی یک نمونه واقعی اجرای طرح یک واحد پتروشیمی پیاده شده است. نتایج نشان می دهد که استفاده از روش فوق، اطلاعات ارزشمندی را از ابعاد مختلف ریسک و اثر آن بر توجیه مالی بسیاری از تصمیمات راهبردی بنگاه در هر زمان را نشان می دهد.

Upgrade to premium to download articles

Already have an account?login

similar resources

ارزیابی پروژه های سرمایه گذاری با رویکرد تحلیل اختیار واقعی: مطالعه موردی بررسی امکان سنجی یک طرح نیروگاهی 055 مگاواتی

افزایش پویایی شرایط حاکم بر فعالیتهای اقتصادی و مالی و افزایش ریسک تصمیم گیری در زمینهسرمایه گذاری و یا تامین مالی طرحهای سرمایه گذاری و پروژههای اقتصادی، نیازمند وجود یک روش تحلیلیمناسب و کارآمد است، که نقایص روشهای متعارف تنزیل جریانهای نقدی از جمله ایستایی را نداشته باشد.براین اساس و در پاسخ به نیازهای جدید، تحلیل اختیار واقعی بوجود آمده و تفکر جدیدی را در ارتباط باتصمیم گیریهای سرمایه گذاری...

full text

ارزیابی پروژه های سرمایه گذاری با رویکرد تحلیل اختیار واقعی: مطالعه موردی بررسی امکان سنجی یک طرح نیروگاهی ۰۵۵ مگاواتی

full text

استفاده از رویکرد اختیار واقعی به منظور بهینه سازی سبد سرمایه گذاری های خطرپذیر

استفاده از رویکردهای سنتی مبتنی بر تنزیل جریان‌های نقدی برای ارزیابی و مقایسه فرصت‌های سرمایه‌گذاری در بسیاری از صنایع رایج است. از آنجا که در این نوع سرمایه‌گذاری عدم اطمینان قابل توجهی وجود دارد، تکیه بر رویکردهای سنتی به دلیل در نظر نگرفتن انعطاف مدیریتی می‌تواند به تصمیم‌گیرهای نادرستی منجر شود. در این پژوهش رویکرد مبتنی بر اختیار واقعی در بودجه‌بندی سرمایه‌ای با رویکرد سنتی مقایسه شده است....

full text

ارزشگذاری اقتصادی پروژه ها به روش اختیار واقعی آسیایی

full text

بررسی تاثیر اختیار واقعی ناشی از فرصت های سرمایه گذاری بر بازده سهام

در این تحقیق، شواهدی ارائه شد که نشان می دهد رابطه ی مثبت بازدهی- نوسان در سطح شرکت ، نتیجه ی اختیارات واقعی خود شرکت است. در راستای نظریه ی اختیارات واقعی، می توان استنتاج نمود : الف) که رابطه ی مثبت نوسان – بازده در سطح شرکت برای شرکت هایی که دارای اختیارات واقعی بیشتری هستند ، بسیار قوی تر نشان می دهد و از میزان حساسیت ارزش (بازدهی) سهام شرکت نسبت به تغییرات میزان نوسان بازده ، بعد از به ...

full text

My Resources

Save resource for easier access later

Save to my library Already added to my library

{@ msg_add @}

Journal title

مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار

volume 5 issue 19

pages 153- 177

publication date 2014-06-22

unfollow

{@ msg @}

By following a journal you will be notified via email when a new issue of this journal is published.

Keywords

اختیار واقعی اختیار مالی ریسک ارزیابی پروژه های اقتصادی

Hosted on Doprax cloud platform doprax.com